von Andreas Beck
Asset Allocation #
Die Grundlage für Andreas Beck’s Global Portfolio One bilden ETF’s auf die breite Weltwirtschaft analog dem Weltportfolio von Gerd Kommer. Jedoch gibt es noch ein paar Besonderheiten, die wir im weiteren Verlauf erläutern.
Andreas Beck unterteilt die Assetklassen in zwei große Teile: Aktien und eine Investitionsreserve. Im Normalzustand (dazu später mehr) beträgt der Anteil der Aktien 80% und die Investitionsreserve 20%.
Die Investitionsreserve wiederum verteilt sich auf Staatsanleihen, Gold und eine Barreserve in Euro. Insbesondere die Aufteilung der Investitionsreserve kann sich aber je nach Marktlage ändern.
Aktienanteil #
Der Aktienanteil wird über mehrere ETF’s dargestellt, die die Regionen Asien, Europa und Nordamerika abbilden sollen. Andreas Beck versucht über diese ETF’s eine Gewichtung anhand der Bewertung zu Erzeugen. Eine genaue Methodik wurde nicht veröffentlicht, aber das Prinzip leitet sich vom KGV der jeweiligen ETF’s bzw. der Indzies ab. Grundsätzlich erfolgt die Gewichtung nach Marktkapitalisierung wird jedoch bei hoher Bewertung abgeschwächt. So haben beispielsweise Nordamerika Aktien aufgrund ihrer stets höheren Bewertung ein niedrigeres Gewicht als nach Marktkapitalisierung.
Investitionsreserve #
Eine Besonderheit bildet die Investitionsreserve. Diese beträgt im Normalzustand ca. 20%. Kommt es zu einer Krise, wird diese verwendet, um schrittweise Aktien günstig nachzukaufen.
Hierbei werden unterschiedliche Regime unterschieden:
- Regime A: “Normal”:
80% des Fondsvolumens sind in Aktien investiert, 20% sind in der Investitionsreserve.
- Regime B: “leichte Krise“
Der Aktienanteil beträgt nun 90% und die Investitionsreserve nur noch 10%.
- Regime C: “Große Krise”:
100% des Fondsvolumens ist in Aktien investiert.
Der Wechsel zwischen den Regimen erfolgt nach Kriterien wie Volatilität, Kursverfall der Indizes sowie Spreads der Unternehmensanleihen.
Die Investitionsreserve funktioniert vor allem deswegen, weil in Krisen Assetmanager das Risiko reduzieren müssen und den risikobehafteten Teil (Aktien) verkaufen und den risikoarmen Teil (Anleihen, Geldmarkt) kaufen.
Das Global Portfolio One ist aufgebaut um diesen Vorteil auszunutzen.
Praktische Umsetzung #
Eine Möglichkeit wie man das Global Portfolio One umsetzen kann ist in folgender Tabelle dargestellt. Das Beispiel ist für Regime A dargestellt.
Hierbei handelt es sich lediglich um Beispiel-ETF’s, die keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf einzelner Wertpapiere darstellen.
| Anlageklasse | Anteil | Potentieller ETF | ISIN | TER |
| Aktien Nordamerika | 45% | Amundi ETF MSCI North America UCITS ETF DR | LU1437016543 | 0,15% |
| Aktien Europa | 13% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR | IE00B1YZSC51 | 0,12% |
| Aktien Schwellenländer | 13,5% | iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | IE00BKM4GZ66 | 0,18% |
| Aktien Pazifik | 2% | Vanguard FTSE Developed Asia Pacific ex Japan UCITS ETF | IE00B9F5YL18 | 0,15% |
| Aktien Japan | 6,5% | Vanguard FTSE Japan UCITS ETF Distributing | IE00B95PGT31 | 0,15% |
| Gold | 5% | Euwax Gold II | DE000EWG2LD7 | 0,00% |
| kurzfristige Staatsanleihen | 5% | iShares USD Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF | IE00BGSF1X88 | 0,07% |
| Cash kurzfristige Staat | 10% | iShares Bloomberg Enhanced Roll Yield Commodity Swap UCITS ETF | IE00BZ1NCS44 | 0,28% |
